• 作者:石秀珍

  文/新浪财经 石秀珍

  中国公募基金业从诞生至今已有20年,从最初的“寥寥无几”到如今的“百舸争流”,一代代优秀基金经理的传承对整个行业稳步前进发挥重要的作用。如今,80后已初露锋芒,兴全基金管理有限公司的谢治宇就是其中最出众的明星基金经理之一,成为第一位80后投资总监。

  Wind统计数据显示,截至2017年12月31日,谢治宇是全市场已披露年龄数据的44位80后基金经理中唯一的投资总监。其管理的兴全轻资产与兴全合润过去五年的业绩分别是393只偏股混合型基金中的第一、第二名。不仅如此,兴全合润实现了30.53%的任职年化收益率。

  谢治宇2007年毕业便加入兴全基金,历任研究部研究员、专户部投资经理,成长历程看上去一帆风顺,实则厚积薄发。在基金行业多年的摸爬滚打,经过不断地思考与尝试,形成一套独到且清晰的投资逻辑。如今,其挂帅的新基金——兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金,即将于1月16日发行,谢治宇的新征程也即将开启。

  回顾5年的基金经理生涯,他透露获取稳健收益对投资者有较高要求,日常积累+保持学习的习惯,在机会出现时发现并抓住它,业绩排名稳定及每一年都有超额收益这一点与公司整体的投资文化也有很大关系。

投资篇:“重质”是未来发展的重点 看好5G、环保

  未来(2018年和明年)市场怎么看——依靠货币增发到投资增长的路径,慢慢会被更注重质量的路径取代,“重质”才是未来发展的重点。基于此,未来市场也会随着经济基础而改变,这就是为什么今年龙头集中的现象如此明显。对于增速较慢的传统行业来说,龙头企业所处的位置、资源、市场表现都有很强的竞争优势,传统行业中小的、落后的产能将被逐渐淘汰。 

  在这种背景下,需要自下而上逐个寻找行业。增长性好的行业,机会就多一些;增长性一般的行业,也不是完全没有机会,就像今年一样,传统行业中的一些企业盈利增长也非常快。未来市场也会沿着这条轨迹走,更加注重上市公司的盈利状况,当上市公司的盈利状况达到甚至超过市场的预期,或者长期稳定维持一定的增速,无论是资本市场还是实业,此类企业都一定会脱颖而出。 

  看好行业——过去比较薄弱的行业在最近几年都有很大的进步,比如5G在不远的将来是可以引领世界发展的,还有环保行业等,这些领域都已经深耕多年,到了开花结果的时候,也是我们长期关注的领域。

  回顾您的投资生涯,取得稳定业绩排名及超额收益的秘诀——当然业绩排名稳定及每一年都有超额收益这一点与公司整体的投资文化也有很大关系,时间拉长来看,兴全基金大部分产品的表现都很优秀就是充分的证明。兴全的投资体系有很多是已经被市场验证有效的方法,比如自下而上的选择公司,是主要获取超额收益的方式。除此之外,日常工作中频繁的交流,看上去貌似都是事务性的、常规的做法,但就是这些细微的事情坚持去做,使大家保持对市场持续地接触度与敏感度,支撑长期业绩的较为稳定。

  常言道,寻找投资线索很难,因为投资的线索很有可能是凭空出现的。这就对投资者有较高的要求,首先要有日常长期的积累,例如周期性的行业,即使无需每天盯着看,也必须保持日常跟踪,只有这样才能在投资机会出现时发现并抓住它。

  其次一定要保持学习的习惯,尤其体现在投资成长性行业上,只有不停接触新鲜事物才能跟上发展的步伐,比如前些年传媒行业出现的很多投资机会基本上都是从无到有的,不难发现当时整个市场都在试图用各种方式了解这个行业,所以说保持学习的态度也能发现投资机会。

  截至2018年1月8日,您任职几何年化平均收益率28.64%,以您管理的基金产品为例谈谈投资心得——基金的管理是一件比较长期的事情,从国外发达市场来看,任职十年、甚至二十年的基金经理也是大有人在的,对于投资而言长期稳健的业绩是非常重要的。对我而言,投资的思路也是长期稳健的目标。

  具体操作上有以下两点,首先,一直希望构建一个相对均衡的组合,如果构建一个进攻性很强的组合,比如行业集中、个股集中,当看中的标的都是对的,那么组合的表现就会非常好;但是一旦出现偏差,挽救余力就会不足,这时将组合调整成其他形态,就可能需要很长时间、付出很大的代价。所以相对均衡的组合,虽然可能在市场涨幅很多或者某些风格非常激进时,表现不一定非常突出,但是整体拉长来看波动性也一定相对较小。

  其次在选股方面,我倾向于选择有一定安全边际的股票,而安全边际绝大多数情况来自估值。简单地用PE给公司估值还是有偏颇的,但完全脱离估值方式来判断股票是绝对不能接受的,比如从概念、未来空间等方面讨论公司,虽然确实可能错过一些现在不起眼,未来或许很伟大的公司,但在某种程度上对基金组合来说是一种保护,这还是与个人投资风格有关。

  公募FOF——对提升投资者投资感受而言,是一种很好的方式。不仅是FOF,定投、封闭运作都是金融服务的升级。

  怎么看待美联储第三次加息——与美国的经济环境有关。美国的经济情况已经走入正常的轨道,利率又处在比较低的水平,加息是促使利率回归常态的方式。

  投资者建议——专业的事交给专业的人去做;寻找适合自己的基金管理者,在未出现大的变故时,将投资期限拉长。

职业篇:不断接受挑战 追求长期稳健回报

  进入投资领域——10年之久,担任基金经理至今,将满5年时间。

  最欣赏基金经理这个职业——在于能够不断接受新挑战。

  基金经理比较苦闷的时候——每个人都有顺和不顺的时候,遇到相对不顺的时候需要思考原因。到底改变还是坚持,没有想清楚下一步怎么做的时候一定是最痛苦的阶段。

  基金经理最有成就感或心动的时候——看到收益率曲线的时候。

  想做基金经理,需要具备条件——市场在随时变化,长期保持学习的态度对于一名基金经理是最重要的。

  基金经理未来发展,会被人工智能替代吗——相较国外发展多年的成熟市场而言,机构投资者的管理规模还在持续增长,优秀管理人仍在不断涌现,中国的公募基金市场还在不断成长,未来还有很长的路要走。

  人工智能完全取代基金经理的难度是存在的。做投资有很多方式可以赚钱,量化投资可以赚到,对公司成长的预期、对经济的判断同样也能赚到钱,归根结底,投资的思路是不一样的。。

  对未来的职业规划——追求长期稳健回报。

个人生活篇:喜欢钓鱼 温和的性格助其取得稳健业绩

  您是什么星座——摩羯座

  最大的性格特点——温和

  最大的业余爱好——之前喜欢篮球等激烈的运动,现在比较喜欢钓鱼

  睡眠时间——六个小时

  最感恩的人——家人

  有时间的话最想做什么——一个人看书、看电影

  最欣赏的投资人物——巴菲特

  最看好的国内企业——国内有一批优秀企业

  生活中哪些体验或感悟,对投资影响较大?——兴全基金在挑选基金经理时有一个很有意思的标准,就是要求管理者拥有很强的情绪管理能力,也就是说在遇到不同的市场环境时,能够保持较为稳定的情绪。我自己在生活中也是一个情绪比较稳定的人,尤其在投资时需要摒弃一些感性的情绪,用理性的思维去处理,这种潜移默化的性格塑造对决策是有积极影响的。



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